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Pensana (LON: PRE)发布了一份股市不太喜欢的公告:“由于供应商的原因,本集团目前没有足够的资金来偿还未偿债权人,目前依赖于获得短期资金来清偿这些债权人,并提供短期流动资金。”用更通俗的话来说,没有更多的现金,他们就破产了。这通常被认为是一件坏事。
基本的Pensana设计是完全可以接受的。世界需要更多的稀土,为什么不做稀土矿商?除此之外,真正短缺的是中国以外的稀土加工能力(加工过程中困难和昂贵的部分)。所以,也这样做吧——用稀土矿为加工厂提供稀土。这样做的问题是,两者一起做是一个昂贵的命题。Pensana似乎没有足够的钱来实现它的计划。
Pensana一直在与各种潜在投资者进行谈判,但尚未说服任何人开出支票。这就是导致目前状况的原因。
很明显,矿企公司这个阶段就是吃资本的。在探明储量并降低项目风险之前,贷款融资非常稀缺。因此,尽管某个地方可能会有短期贷款的选择,但解决方案必须是更多的资本。
如果这种情况真的发生,稀释程度有多低还有待观察。
来自独立审查:“表明存在重大不确定性,可能对集团持续经营的能力产生重大怀疑。我们的结论在这件事上没有改变。”同样,它的通俗含义也很简单。快点拿到更多的钱,否则他们就破产了。
在这一点上意见开始发挥作用。考虑到我们从内部对稀土业务有很多了解,我们的看法是,该项目将以一定的代价得到拯救。这个包裹太吸引人了,不会有人不去取的。
但对Pensana的股东来说,收购的方式和时间非常重要。因为根本不能保证有人会购买Pensana来获得该项目的使用权。还有一种选择是等待,然后从管理员那里购买。
当然,这并不是说从管理员那里购买是肯定的,只是说它是可能的,这种可能性将通知潜在的投标人以及他们愿意提供的价格。
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